Si estás empezando a invertir en España, tarde o temprano te toparás con la misma pregunta que se hacen miles de inversores cada año: ¿es mejor un ETF o un fondo indexado?
Ambos productos comparten el mismo objetivo: replicar el comportamiento de un índice bursátil como el S&P 500, el MSCI World o el IBEX 35, con comisiones bajas y sin depender de un gestor activo. Sin embargo, en España existen diferencias importantes —sobre todo en fiscalidad— que pueden significar miles de euros de diferencia a largo plazo.
En este artículo vas a entender exactamente qué es cada producto, en qué se diferencian, cuáles son las ventajas e inconvenientes de cada uno y, lo más importante, cuál te conviene elegir según tu situación.
Qué es un ETF y cómo funciona
Un ETF (Exchange Traded Fund, o fondo cotizado en bolsa) es un fondo de inversión que replica un índice pero que, a diferencia de un fondo tradicional, cotiza en bolsa como si fuera una acción.
Esto significa que puedes comprarlo y venderlo en cualquier momento durante el horario de mercado, a un precio que varía en tiempo real según la oferta y la demanda.
Imagina que quieres invertir en las 500 empresas más grandes de Estados Unidos. En lugar de comprar acciones de cada una, compras un ETF que replica el S&P 500, como el iShares Core S&P 500 UCITS ETF. Con una sola operación, tu dinero queda diversificado entre Apple, Microsoft, Amazon y otras 497 empresas.
Características principales de un ETF
- Cotiza en bolsa en tiempo real. Puedes comprar a las 10:00 de la mañana y vender a las 15:00 del mismo día si quieres.
- Comisiones bajas. Al tratarse de gestión pasiva, el TER (Total Expense Ratio) suele estar entre el 0,05 % y el 0,30 % anual.
- Alta variedad. Existen ETFs para casi cualquier mercado: acciones globales, bonos, materias primas, sectores tecnológicos, países emergentes, REITs, criptomonedas y mucho más.
- Accesibles desde poco dinero. Puedes empezar con el precio de una sola participación, que en muchos casos es inferior a 20-50 euros. Plataformas como Trade Republic permiten invertir desde 1 €.
Qué es un fondo indexado y cómo funciona
Un fondo indexado (también llamado fondo índice) es también un fondo de gestión pasiva que replica un índice. La diferencia está en su estructura operativa: no cotiza en bolsa, sino que se compra y vende directamente a través de la gestora o la entidad financiera.
El precio al que operas no es en tiempo real, sino el valor liquidativo, que se calcula al cierre de cada jornada. Esto significa que si das una orden de compra a las 11:00, no sabrás el precio exacto hasta que cierre el mercado.
Características principales de un fondo indexado
- Operativa sencilla. Se contrata igual que cualquier fondo de inversión: a través de tu banco, bróker o plataforma especializada.
- Aportaciones automáticas fáciles. Ideal para inversores que quieren hacer aportaciones periódicas mensuales sin complicaciones.
- Fiscalidad muy ventajosa en España. Este es el punto más importante, y lo vemos en detalle a continuación.
- Sin comisiones de compraventa en la mayoría de plataformas.
Las 5 diferencias clave entre ETF y fondo indexado
1. Fiscalidad: la diferencia más importante en España
Este es el punto que más dinero puede hacerte ganar o perder a largo plazo.
Los fondos indexados tienen una ventaja fiscal única en España: puedes traspasar dinero de un fondo a otro sin pagar impuestos en ese momento. Solo tributas cuando haces el reembolso final (es decir, cuando retiras el dinero). Esto está regulado en el artículo 94 de la Ley 35/2006 del IRPF.
Los ETFs, en cambio, tributan como acciones. Cada vez que vendes un ETF, estás generando una ganancia o pérdida patrimonial que tienes que declarar en la renta ese mismo año.
2. Liquidez y operativa
- ETF: compras y vendes en tiempo real durante la sesión bursátil. Precio variable a lo largo del día.
- Fondo indexado: operas al valor liquidativo del cierre del día. Sin posibilidad de operar intradía.
Para un inversor a largo plazo, esta diferencia es casi irrelevante. Si tu horizonte es 10, 20 o 30 años, el precio exacto al que compras un día concreto importa muy poco.
3. Comisiones
Ambos productos tienen comisiones bajas, pero con matices:
- Los ETFs suelen tener un TER ligeramente inferior (desde el 0,03 % en algunos ETFs de Vanguard o iShares).
- Sin embargo, los ETFs añaden comisiones de compraventa y spread (la diferencia entre el precio de compra y venta), que en plataformas sin tarifa pueden ser invisibles pero existen.
- Los fondos indexados, en general, no tienen comisiones por suscripción o reembolso en plataformas como MyInvestor o Indexa Capital.
En la práctica, para cantidades pequeñas y aportaciones periódicas, los fondos indexados suelen salir igual o más económicos.
4. Inversión mínima
- ETF: el mínimo equivale al precio de una participación. En la mayoría de casos, entre 20 y 200 euros. Algunas plataformas ya permiten comprar fracciones desde 1 €.
- Fondo indexado: muchos permiten empezar desde 1 € o con importes muy bajos, lo que los hace perfectos para aportaciones mensuales pequeñas y constantes.
5. Variedad de productos
- Los ETFs ganan claramente aquí. Existen miles de ETFs que cubren índices globales, sectores específicos (semiconductores, energías renovables, salud), países, materias primas, REITs, bonos, criptomonedas y criterios ESG.
- Los fondos indexados tienen una oferta más limitada, aunque suficiente para construir carteras bien diversificadas con los índices principales.
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¿Qué es mejor para empezar a invertir: un ETF o un fondo indexado?
Para la mayoría de inversores españoles que empiezan, un fondo indexado es la opción más recomendable. La razón principal es la fiscalidad: el traspaso sin tributar te permite cambiar de un fondo a otro sin pagar impuestos, lo que es una ventaja enorme a largo plazo. Además, la operativa es más sencilla y permite aportaciones automáticas desde importes muy pequeños.
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¿Los ETF pagan más impuestos que los fondos indexados en España?
Sí. Cada vez que vendes un ETF, la ganancia tributa como rendimiento del capital (entre el 19 % y el 28 % según el importe). Los fondos indexados, en cambio, permiten traspasos sin tributar en ese momento. Solo pagas impuestos cuando haces el reembolso final.
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¿Son seguros los ETFs y los fondos indexados?
Sí, dentro del riesgo inherente a la renta variable. Ambos están regulados y supervisados por la CNMV en España (o por sus equivalentes europeos para los productos UCITS). Tu dinero no está en el balance del banco o la gestora: está segregado en un fondo separado. Lo que sí existe es riesgo de mercado: el valor puede bajar si los mercados caen.